不久前，在安徽阜陽上演了一場爭奪水治理PPP項目的爭奪戰，而與之形成鮮明對比的是，一些西部的供水系統建設PPP項目無人問津。在萬億資金圍獵環保PPP的大背景下，社會資本參與緣何冷熱不均?又該如何破題?

　　社會資本挑肥揀瘦 環保PPP項目陷冷熱不均困局

　　一半海水，一半火焰。一面是57家競標方激戰140億阜陽水系綜合治理PPP項目，一面是西部供水領域PPP乏人問津。

　　水環境治理、供水服務，生活垃圾焚燒，環衛服務等，這些與我們生活息息相關的環保項目，大多都是以政府與社會資本合作的PPP模式來實現的。在E20環境平臺高級合伙人薛濤看來，十三五期末將有萬億資金進入環保PPP市場，而如何更有效的引導市場，彌補資本挑肥揀瘦的剩余空間，優化環保建設方案成為當前急需關注的課題。

　　資本挑肥揀瘦 冷熱不均

　　近日，在安徽阜陽上演了一場爭奪水治理PPP項目的爭奪戰，57家國企及水業龍頭通宵達旦地備戰競標，三大紙箱裝標書，用卡車運標書，這樣的情景前所未見。一位知情人士感嘆。

　　而另一些西部的供水系統建設PPP項目，就乏人問津。很早以前熱鬧過，但后來就消停了。該知情人士這樣形容。

　　總體來看，推出的欠發達地區供水或者河道治理項目落地難度很大，而即便中部地區污水處理、垃圾焚燒都是火爆異常，此外環保領域整體熱度不如市政交通領域。薛濤對記者表示。

　　究其原因，薛濤分析道，金融機構是推動社會資本落地PPP項目的幕后力量，而資金卻天然是挑肥揀瘦的，具體表現就是挑項目屬性、挑城市財力，挑社會資本實力和信用。這三個要素社會資本都要統一衡量。

　　例如，對于污水處理、垃圾焚燒這類有一定運營性，穩定運營對保障城市基本功能必要性大，且政府需求較為迫切的環保類項目，由于支付模式有保障，對收益的財務測算容易，資本就會有較大意愿參與，而對于供水這種公益性強且政府對收益不給保障的，以及河道治理這類未來運營性較弱的環保類項目，資本參與的意愿就有所降低。

　　此外，對于有經濟實力的地方政府的PPP項目，社會資本的熱情就高，反之，社會資本的熱情就有所下降。

　　銀行作為PPP項目主要融資來源，我們很愿意參與環保類PPP項目，總行層面也有環保中心，銀行給到環保類PPP項目的融資成本在6%以下。一位股份制銀行上海分行人士對記者透露了對于PPP項目的熱情。

　　但在銀行人士看來，銀行對于資金的安全性和穩定的現金流回報是有要求的。這就也不約而同、自然而然對項目、地區、參與主體進行更多的評估。除了對運營類項目、經濟實力較強的政府PPP項目感興趣外，對于國企和央企參與的PPP項目融資更為感興趣。

　　建立機制規避社會資本短視

　　要讓社會資本跳出短視的框架，跳出環保不直接產生經濟增量，而修路可以帶來經濟前景的慣性思維，需要強化地方政府環境質量考核和績效考核壓力，通過績效捆綁長期政府支付等方式來對資本投資的短視及盲目有所約束。薛濤對記者說。

　　無獨有偶，國家發改委PPP專家庫金融專家張繼峰也認為，要加快完善PPP法律制度，規定地方政府違反PPP支付義務的政治責任、法律責任，保護民企參與PPP的合法權益，降低民企參與PPP項目的稅負，由此提升社會資本參與環保PPP的積極性。

　　財政部、住房城鄉建設部、農業部、環境保護部近日下發《關于政府參與的污水、垃圾處理項目全面實施PPP模式的通知》，要求政府參與的新建污水、垃圾處理項目全面實施PPP模式。

　　事實上，在國家發改委近日發布的44個重大市政工程項目PPP中，環保類項目達到16個，占比超三成，可見環保PPP項目受重視的程度。

　　如何避免資本冷熱不均的現象?加大中央轉移支付與PPP的銜接，在欠發達地區環保類項目上對PPP給予長期支持，不失為一個有效辦法。薛濤表示，在新環保法和水十條的壓力下，地方政府逐步對環保提高了重視，但具體到PPP項目中如何發揮社會資本能力約束社會資本短期逐利的沖動，在項目發起、項目選擇、項目方案設計、項目后期執行和績效約束各方面還需要集合各方力量認真摸索。挑肥揀瘦不可取但需要有效引導和合理發揮各自優勢，重建設輕運營更是要特別關注予以避免。