2016年末，生態環保十三五規劃和節能減排十三五規劃等重磅政策相繼出臺;2017年初，李克強總理在兩會上提出打響藍天保衛戰的口號;疊加雄安新區設立事件、環保督查全面鋪開和大氣治理階段性考核節點臨近，前瞻產業研究院認為環保行業2017年在政策和監管力度上的利好將延續。

　　以上論點在2017年一季度業績上也得到初步體現。2017年一季度環保行業53家上市公司整體實現營收263.46億元，同比增長26.62%;實現凈利潤38.32億元，同比增長 58.17%。環保行業季節性較強，業績確認多集中在下半年。

　　環保行業上市公司營收及凈利潤變化情況

　　數據來源：前瞻產業研究院整理

　　2016年環保行業整體毛利率為30.83%，同比下降0.75個百分點;凈利率為13.81%，同比下降0.35個百分點。自2010年以來，行業利潤水平基本保持高位小幅波動的狀態。

　　雖然2016 年行業凈利率略有下降，但整體盈利能力企穩回升，2016年ROE 為8.85%，同比增加0.29 個百分點。2016年政策刺激下行業訂單加速釋放，使得公司營業收入增速長期低于資產增速的狀況得到改善，資產周轉率得以企穩;同時，環保企業融資需求增加推升權益乘數抬頭(2016 年環保行業資產負債率為52.40%，仍處于適中水平)，雙重作用下行業盈利能力企穩回升。

　　環保行業整體利潤水平高位小幅波動

　　數據來源：前瞻產業研究院整理

　　環保行業2016年經營性現金凈流量為151.59億元，同比下降0.92%，雖然絕對值較高，但在營收中的占比僅12.43%，位于近幾年低位，整體上看，行業經營性現金流仍然較弱;同時，行業應收賬款持續增長，2016年為416.04億元，占營業收入比例升至34.10%的歷史高點。

　　前瞻產業研究院發布的《環保行業發展前景與投資預測分析報告》認為對環保行業經營性現金流和應收賬款不應過于悲觀，主要理由如下：

　　1)從應付賬款占營收比例來看，近幾年持續上升，與應收占比差距一直在收窄，這也說明環保企業對上游供應商的議價能力有所提升，行業經營性凈現金流情況有望好轉;

　　2)環保行業下游客戶以政府和鋼鐵、電力等大型企業為主，下游客戶信用度相對較高，而且 PPP 項目納入財政預算也對行業形成利好。