相信很多人都還記得，2016年3月，成都天翔環(huán)境成功收購德國貝爾芬格帕薩旺水處理技術有限公司100%的股權，交易額為16億元，并在交易過程中創(chuàng)造了100天內(nèi)國內(nèi)企業(yè)并購海外知名企業(yè)的記錄。作為天翔環(huán)境近年來眾多的海外并購案例之一，這次交易再次成功讓該公司往國際舞臺上邁進一大步，也大大提高了我國環(huán)保企業(yè)在國際上的競爭力。

　　然而，今年上半年，環(huán)保領域中發(fā)生的20余起并購交易中，只有2起為海外并購。據(jù)不完全統(tǒng)計，2016年全年，中國環(huán)保企業(yè)或其參與設立的環(huán)保基金共發(fā)起17例海外并購案，總并購金額遠超200億元。

　　同時，根據(jù)資料，今年上半年，A股上市公司共發(fā)起境外并購109起，案例數(shù)同比增長68%，涉及交易金額在千億元級別，同比增長約一成。在國內(nèi)企業(yè)對海外并購熱度不減的情況下，環(huán)保企業(yè)反而減緩了海外并購的步伐，這是否可以證明，環(huán)保企業(yè)已經(jīng)漸漸對海外并購失去了興趣?

　　近年，一帶一路戰(zhàn)略的推進實施為國內(nèi)企業(yè)提供了更多的國際機遇，打開了環(huán)保企業(yè)走出去的大門。因此，我國的環(huán)保企業(yè)紛紛開始嘗試進行海外并購，以資本換技術，實現(xiàn)了國際化產(chǎn)業(yè)布局。

　　一直以來都在進行海外擴張的天翔環(huán)境，早在2014年就成功并購擁有污泥熱水解、消化和磷資源回收全球?qū)＠夹g的德國CNP公司;2015年8月，天翔環(huán)境把全球著名環(huán)保分離設備制造及工程服務提供商美國圣騎士公司拿到了手。通過進行成功的海外并購，引進國際先進的環(huán)保技術、高端環(huán)保裝備制造能力以及全球市場渠道和管理經(jīng)驗，天翔環(huán)境快速提升了技術水平和國際競爭力，實現(xiàn)了營業(yè)額的大幅增長。2015年度、2016年度，天翔環(huán)境的營業(yè)收入分別為4.94億元、10.74億元，凈利潤0.47億元、1.27億元。營業(yè)總收入分別同比增長23.66%、117.47%，凈利潤分別同比增長42.46%、167.08%，轉(zhuǎn)型升級取得了顯著效果。

　　在2016年上半年，還有幾項并購交易值得我們注意。

　　1月26日，綠創(chuàng)聲學以不超過750萬歐元的現(xiàn)金收購全球聲學老大IAC的100%股份。2月15日，雪迪龍董事會同意以不超過500萬英鎊的自有資金在英國設立子公司SDL，并由SDL公司以415萬歐元收購ORTHODYNE100%的股權，將其色譜分析技術應用于環(huán)保領域，結(jié)合SDL在環(huán)保領域的領先優(yōu)勢，進一步拓展SDL在國內(nèi)的環(huán)境領域市場。3月2日，北京控股以14.38億歐元收購德國最大垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)EEW。6月27日，光大國際1.23億歐元收購波蘭固廢處理公司NOVAGO。由于收購對象的企業(yè)基礎和收購資本的龐大，這些海外并購案引起了國內(nèi)外媒體的注意，使得我國環(huán)保企業(yè)在國際市場上吹響號角。

　　對比之下，今年上半年，環(huán)保企業(yè)的海淘步伐大大放慢。7月已過，卻僅有1月份博世科收購加拿大瑞美達克土壤修復服務公司100%股份和5月份巴安水務擬從斗山重工美國控股公司處受讓其持有的DHT100%股權兩起海外并購交易。

　　實際上，在近幾年的瘋狂海外擴張的背后，多家企業(yè)獲得的成果并不理想，這是造成環(huán)保企業(yè)逐漸收斂的最主要原因。根據(jù)波士頓咨詢公司2015年發(fā)布的一份《迎接中國企業(yè)海外并購新時代》報告，中國買家的海外并購交易完成率僅為67%，遠低于歐美、日本等發(fā)達國家企業(yè)的水平。而到了2016年，《2016年企業(yè)海外財務風險管理報告》報告又指出，我國企業(yè)海外并購的有效率僅有1/3，再加上整合因素，只有不到20%的海外并購能夠真正成功。

　　由此看來，對于中企來說，并購不難，整合管理才是最大的問題。

　　2016年以來，巴安水務國際化步伐出現(xiàn)明顯加速，幾乎以半年一家的速度進行海外公司收購。然而，該企業(yè)在今年5月份重金收購的德國ItN納米平板陶瓷超濾膜公司也被發(fā)現(xiàn)是一家連虧7年瀕臨破產(chǎn)的公司。截至2017年2月24日，其收購的美國DHT總資產(chǎn)1999.60萬美元，總負債5054.72萬美元，賬面凈資產(chǎn)為負3055.11萬美元。并且，該企業(yè)在之前收購的公司，除奧地利KWI以外，目前的營收也都處于虧損狀態(tài)。總體上來看，巴安水務的整合盈利情況不容樂觀。類似情況的出現(xiàn)，大大降低了環(huán)保企業(yè)海外并購的熱情。