清潔能源11只概念股價值解析 |
金風(fēng)科技:中報業(yè)績符合預(yù)期,風(fēng)機(jī)銷售和風(fēng)電場開發(fā)成果顯著 2016年上半年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入109.21億元,較上年同期同比增長15.82%;歸屬于上市公司股東的凈利潤14.50億元,較上年同期增長16.43%。公司實現(xiàn)基本每股收益0.5301元,較上年同期增長14.69%。 投資要點: 中報業(yè)績符合預(yù)期,業(yè)績持續(xù)穩(wěn)步增長。報告期內(nèi),公司風(fēng)力發(fā)電機(jī)組及零部件銷售收入為人民幣91.88億元,同比增長14.46%。截止報告期末,公司待執(zhí)行訂單總量7666.50MW,中標(biāo)未簽訂單總量4657.00MW,公司持有的待執(zhí)行訂單和中標(biāo)未簽訂單合計為12323.5MW。公司新增裝機(jī)容量2468MW,相比去年同期增加了18.5%。其中,2.0MW風(fēng)力發(fā)電機(jī)組已進(jìn)入批量生產(chǎn)和交付階段,規(guī)模效益顯現(xiàn),毛利率由去年同期的22.67%提升至報告期內(nèi)的24.21%,銷售容量同比增長620%。公司各項業(yè)務(wù)進(jìn)展順利,業(yè)績持續(xù)穩(wěn)步增長。 積極推進(jìn)風(fēng)電服務(wù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,解決方案創(chuàng)造多重價值。公司為實現(xiàn)在風(fēng)電服務(wù)業(yè)務(wù)板塊的轉(zhuǎn)型升級,相繼推出數(shù)字化運維及智慧能效解決方案。數(shù)字化運維整體解決方案是以可靠的服務(wù)人員和服務(wù)體系為基礎(chǔ),結(jié)合風(fēng)電數(shù)字化運維平臺及風(fēng)電物聯(lián)網(wǎng)建立智能化大型風(fēng)電場運維服務(wù)體系,有利于為客戶和企業(yè)創(chuàng)造更多經(jīng)濟(jì)價值,降低企業(yè)運營和風(fēng)電場運營成本;智慧能效解決方案是以智能微電網(wǎng)+智慧能源監(jiān)控平臺+負(fù)荷側(cè)系統(tǒng)為核心的解決方案,結(jié)合公司自主開發(fā)的智慧能效監(jiān)控系統(tǒng),達(dá)到綜合利用率最佳的目的,實現(xiàn)能源管理數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化和空間可視化。 風(fēng)電場投資開發(fā)業(yè)績大幅增長,國內(nèi)外并網(wǎng)裝機(jī)成果顯著。盡管受到棄風(fēng)限電影響,公司風(fēng)電場投資開發(fā)業(yè)務(wù)仍實現(xiàn)收入大幅增長。報告期內(nèi),公司經(jīng)營的風(fēng)電項目實現(xiàn)發(fā)電收入人民幣11.3986億元,同比增長36.55%;公司新增權(quán)益核準(zhǔn)容量217.5MW,國內(nèi)新增并網(wǎng)發(fā)電裝機(jī)容量418.80MW,新增權(quán)益并網(wǎng)發(fā)電裝機(jī)容量376.95MW。截至2016年6月,風(fēng)電場累計并網(wǎng)發(fā)電裝機(jī)容量3463.20MW,累計權(quán)益并網(wǎng)發(fā)電裝機(jī)容量2902.38MW;在建風(fēng)電場項目容量1327MW,權(quán)益容量1265.14MW。同時,公司國際風(fēng)電項目已完工風(fēng)電場裝機(jī)容量246MW,權(quán)益裝機(jī)容量121.7MW。而全資子公司金風(fēng)美國有限公司與RenewableEnergySystemsAmericasInc.(RES)簽署協(xié)議,收購其位于美國德克薩斯州的Rattlesnake風(fēng)電項目,項目容量160MW,建成后該項目將成為公司在北美最大風(fēng)電場。 維持盈利預(yù)測與估值不變:我們認(rèn)為公司是風(fēng)電行業(yè)龍頭,未來持續(xù)受益國內(nèi)市場增長和行業(yè)限電改善,同時公司商業(yè)模式不斷創(chuàng)新,行業(yè)市場占有率提升。我們預(yù)計公司2016-2018年收入分別為328.59、399.31、460.89億元,歸屬母公司凈利潤分別為31.94、39.46、46.35億元,對應(yīng)每股收益分別為1.17、1.44、1.69元/股,當(dāng)前股價對應(yīng)的PE分別為14倍、11倍和10倍。維持“買入”評級。 |
